Empréstimo para exercer opções de ações
Uma opção de ações para funcionários dá a você o direito de comprar (& quot; exercitar & quot;) um certo número de ações do seu empregador a um preço estabelecido (o preço "prêmio", "greve" ou "exercício") durante um certo período de tempo (o período de "exercício").
Opções de compra de ações (ISOs), nas quais o empregado é capaz de adiar a tributação até que as ações compradas com a opção sejam vendidas. A empresa não recebe uma dedução fiscal para esse tipo de opção.
Opções de ações não qualificadas (NSOs) nas quais o empregado deve pagar imposto de renda sobre o 'spread' entre o valor do estoque e o valor pago pela opção. A empresa pode receber uma dedução fiscal sobre o 'spread'.
As opções de ações para funcionários têm dois tipos básicos: opções de ações não qualificadas e opções qualificadas ou "incentivo". opções de ações (ISOs). ISOs se qualificam para tratamento fiscal especial. Por exemplo, os ganhos podem ser tributados em taxas de ganhos de capital em vez de taxas de renda ordinárias mais altas. As opções de incentivo vão principalmente para a alta administração, e os empregados geralmente obtêm a variedade não qualificada.
Como funcionam as opções de ações? É criada uma opção que especifica que o proprietário da opção pode "exercer" o "direito" de comprar ações de uma empresa a um determinado preço (o preço de "concessão") até uma determinada data (expiração) no futuro. Normalmente, o preço da opção (o preço de 'concessão') é definido para o preço de mercado da ação no momento em que a opção foi vendida. Se o estoque subjacente aumenta em valor, a opção se torna mais valiosa. Se a ação subjacente diminui abaixo do preço de 'concessão' ou permanece o mesmo em valor que o preço de 'concessão', então a opção se torna sem valor.
Eles fornecem aos funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de suas empresas a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções geralmente são concedidas pelo preço de mercado atual da ação e duram até 10 anos. Para incentivar os funcionários a se manterem e ajudarem a empresa a crescer, as opções normalmente levam um período de quatro a cinco anos, mas cada empresa define seus próprios parâmetros.
Existem três maneiras principais de exercer as opções:
Você pode pagar em dinheiro, trocar ações do empregador que já possui ou pedir dinheiro emprestado de um corretor da bolsa, enquanto simultaneamente vende ações suficientes para cobrir seus custos.
Geralmente é inteligente manter as opções o máximo que puder.
A sabedoria convencional sustenta que você deve se sentar em suas opções até que elas estejam prestes a expirar para permitir que a ação aprecie e, portanto, maximize seu ganho. No rescaldo do desmaio das ações tecnológicas, essa lógica pode precisar de alguma revisão. Em qualquer caso, você não deve exercer opções a menos que tenha algo melhor para fazer com o ganho realizado.
Pode haver razões convincentes para se exercitar cedo.
Entre eles: Você perdeu a fé nas perspectivas do seu empregador; você está sobrecarregado em ações da empresa e quer diversificar por segurança; você deseja bloquear em uma base de baixo custo para opções não qualificadas; você quer evitar a catapulta para um suporte de imposto mais alto esperando.
Consequências fiscais podem ser complicadas.
Ao contrário do caso das opções não qualificadas, um spread ISO no exercício é considerado um item de preferência para fins de cálculo do imposto mínimo alternativo temido (AMT), aumentando o lucro tributável para fins de AMT.
Como funcionam as opções de ações? É criada uma opção que especifica que o proprietário da opção pode "exercer" o "direito" de comprar ações de uma empresa a um determinado preço (o preço de "concessão") até uma determinada data (expiração) no futuro. Normalmente, o preço da opção (o preço de 'concessão') é definido para o preço de mercado da ação no momento em que a opção foi vendida. Se o estoque subjacente aumenta em valor, a opção se torna mais valiosa. Se a ação subjacente diminui abaixo do preço de 'concessão' ou permanece o mesmo em valor que o preço de 'concessão', então a opção se torna sem valor.
Eles fornecem aos funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de suas empresas a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções geralmente são concedidas pelo preço de mercado atual da ação e duram até 10 anos. Para incentivar os funcionários a se manterem e ajudarem a empresa a crescer, as opções normalmente levam um período de quatro a cinco anos, mas cada empresa define seus próprios parâmetros.
Permite que uma empresa compartilhe a propriedade com os funcionários. Usado para alinhar os interesses dos funcionários com os da empresa.
Em um mercado em baixa, porque eles rapidamente tornam-se sem valor Diluição da superavaliação de propriedade do lucro operacional.
Opções de ações não qualificadas.
Concede a opção de comprar ações a um preço fixo por um período de exercício fixo; ganhos de subvenção para exercício tributados à alíquota do imposto de renda.
Alinha os interesses dos executivos e acionistas. Empresa recebe dedução de imposto. Sem custo para ganhos.
Dilua o EPS O investimento executivo é requerido Pode incentivar a manipulação do preço das ações no curto prazo.
Concessão direta de ações a executivos com restrições à venda, transferência ou penhor; ações confiscadas se o executivo rescindir o contrato de trabalho; valor das ações como restrições caducam tributadas como renda ordinária.
Alinha os interesses dos executivos e acionistas. Nenhum investimento executivo é necessário. Se a ação se valorizar após a concessão, a dedução fiscal da empresa excede o encargo fixo para os ganhos.
Diluição imediata de EPS para o total de ações concedidas. Valor justo de mercado cobrado aos lucros durante o período de restrição.
Concede ações contingentes de ações ou um valor fixo em dinheiro no início do período de desempenho; o executivo ganha uma parte da concessão à medida que as metas de desempenho são atingidas.
Alinha executivos e acionistas se o estoque é usado. Orientado para o desempenho. Nenhum investimento executivo é necessário. Empresa recebe dedução fiscal no pagamento.
Cobrança de ganhos, marcado para o mercado. Dificuldade em definir metas de desempenho.
Conserve seu dinheiro, exercendo opções de ações do empregado.
Obter um adiantamento do ESO para exercitar suas opções de ações.
Para as pessoas que trabalham em empresas privadas, as opções de ações geralmente representam o ativo potencialmente mais valioso que possuem. Observe essa palavra-chave - potencialmente.
Mas as opções de ações não são uma coisa certa. Para cada empresa privada que vai a público ou é vendida por um preço alto, muitos mais são liquidados e as pessoas que possuem ações ordinárias ou exerceram suas opções perdem 100% de seu investimento. Um problema muito mal compreendido é que todas as Ações Preferenciais de propriedade de capitalistas de risco são pagas antes que os acionistas comuns recebam um centavo sequer. Na era do unicórnio, onde as empresas levantaram bilhões de dólares, isso cria um obstáculo formidável.
Quando as pessoas mudam de emprego, elas normalmente têm no máximo 90 dias para decidir se desejam exercer suas opções de ações de incentivo. Durante anos, havia apenas duas opções: fazer exercícios e correr o risco de perder seu investimento ou não, e perder as opções e os possíveis lucros.
Agora existe uma opção que permite aos detentores de opções obterem upside com risco mínimo - obter um adiantamento do Employee Stock Option Fund e usar esse dinheiro para exercer suas opções. Você retém o título da ação e o ESO não exige nenhum pagamento contra o adiantamento exigido por um empréstimo regular. Mais importante ainda, os acionistas dos funcionários mantêm a possibilidade de desfrutar de valorização futura. O ESO também pode antecipar fundos para potenciais passivos fiscais associados ao estoque, como o Imposto Mínimo Alternativo (AMT). Mesmo que você possa se dar ao luxo de exercer suas opções e pagar sua AMT, o que resulta em uma aposta significativa na empresa; ao alavancar o financiamento do ESO, você pode diversificar seu risco investindo em outros ativos. O que pode resultar em um portfólio maior e mais seguro do que se você simplesmente investisse em uma única empresa.
Um adiantamento do ESO para exercer as suas opções pode fornecer-lhe uma vantagem significativa com um risco mínimo. Se você quiser saber mais sobre como o ESO pode ajudar sua situação financeira, entre em contato conosco.
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Empréstimo para exercer opções de ações
Fundamentos da Opção de Compra de Ações (Parte 6): Métodos de Exercício.
O exercício de opções de ações não deve ser um evento passivo que acontece após um determinado período de tempo. É como jogar uma mão de cartas: se suas jogadas são estratégicas, você provavelmente "saberá quando segurá-las e quando dobrá-las". Muitas alternativas e trade-offs precisam ser consideradas. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam essa área, e é aí que começamos.
Regras gerais e requisitos.
Você poderá exercer suas opções e comprar o estoque somente depois que suas opções se tornarem adquiridas, conforme explicado no segundo artigo desta série. Exceções a esse requisito são empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso (às vezes chamado de exercício antecipado).
Após o colete de opções, você poderá comprar o estoque da empresa pelo preço da opção a qualquer momento antes que as opções expirem. Mas os exercícios, assim como as vendas, podem ser proibidos durante períodos de "apagão" ou permitidos somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os detentores de opções são responsáveis por acompanhar os regulamentos atuais de informações privilegiadas.
Os planos de opção de compra de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções exercidas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos sobre o número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de manter os custos administrativos. (O mínimo geralmente é de 100 opções.)
Dica: consulte o administrador do plano de ações da sua empresa ou o departamento jurídico para certificar-se de atender a todos os requisitos antes de exercer quaisquer opções. Os executivos seniores também devem cumprir os requisitos da SEC conforme a Regra 144 e a Seção 16. Eles podem precisar limpar as negociações com um diretor de conformidade ou com um advogado corporativo.
Qual método você usará?
As empresas têm poder sobre como os exercícios são conduzidos. As formas mais comuns de exercício são: pagar pelas ações com dinheiro; realização de um exercício sem dinheiro; e troca de ações que você já possui (veja também uma FAQ relacionada). Quando os NQSOs são exercidos em dinheiro ou em uma troca de ações, muitas empresas permitem que você use ações da empresa para cobrir impostos retidos na fonte devidos. Cada empresa especificará se as ações recém-exercidas ou atualmente detidas podem ser usadas em uma troca de ações.
Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. Exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar do exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia. Como o estoque de empresas privadas não é registrado, não existe mercado de negociação, o que impossibilita o exercício sem dinheiro. Empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso podem oferecer empréstimos para financiar o exercício antecipado. Essa prática permite que os funcionários iniciem o período de retenção para tratamento de imposto de ganho de capital.
Dica: saiba quais métodos de exercício sua empresa permite e entenda as consequências fiscais discutidas no terceiro, quarto e quinto artigos desta série. Verifique os documentos do plano de ações para cada concessão de opção de ações e preencha a documentação necessária antes da data que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de estoque (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercícios relativos a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos.
Exercício em dinheiro.
Você compra as ações pelo preço da opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido pela liquidação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais com o dinheiro retirado de outro investimento. Empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro.
Dica: empréstimos de margem e exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca chamadas de margem e a venda forçada de ações em sua conta de margem.
Os procedimentos para exercício em dinheiro variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, basta preencher o formulário de exercício e devolvê-lo à empresa, juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos retidos na fonte ao valor do cheque.
Exercício Sem Dinheiro / Venda no Mesmo Dia.
O exercício sem dinheiro oferece uma maneira de exercer as opções se você não tiver dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações ou se não quiser manter as ações. Você pode vender todas as ações de uma só vez ou você pode vender apenas ações suficientes para cobrir seus custos de exercício em uma "venda a capa".
a venda no mesmo dia é a escolha da maioria dos detentores de opções.
Uma corretora (normalmente designada pela empresa) faz um adiantamento temporário de recursos no valor do preço de exercício, acrescido de quaisquer taxas associadas e taxas de corretagem. Uma parte do produto da venda remete à empresa para pagar o preço de exercício e, com as NQSOs, os impostos retidos na fonte.
Depois que a transação for concluída, você não precisará deixar seu dinheiro com o corretor designado da empresa. Você pode transferir o produto da venda e o estoque para a empresa de investimento de sua escolha.
Além de aliviar o pagamento em dinheiro, o exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia é uma maneira conveniente de exercer as opções. Os registros da empresa mostram que, quando estão disponíveis, a maioria dos usuários escolhe essa abordagem fácil para se exercitar.
Alerta: Pondere com cuidado a conveniência do exercício sem dinheiro contra a potencial valorização perdida das ações que você vende para pagar pelas opções e impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descubra quantas ações (mesmo todas elas) você deseja vender no momento do exercício para atingir suas metas financeiras. Em seguida, instrua o corretor de acordo.
Swap de ações (troca de ações por ações)
O swap de ações está disponível na maioria dos planos há vários anos como um meio de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações atualmente detidas pela empresa (avaliadas a preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número possível de opções de ações (avaliadas ao preço da opção).
Você precisa verificar a política da sua empresa em relação a fontes de ações de propriedade anterior. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercícios anteriores de opção de compra de ações, ou adquiridas através do plano de compra de ações da empresa (ESPP). Existem complicações fiscais ao usar ações ISO e ESPP.
Você pode não ser responsável por entregar os certificados das ações trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opções de ações permitem que você se exercite com ações que você já possui, através de um processo chamado "atestado". Você preenche uma declaração de propriedade e a submete com prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes).
Com uma troca de ações, você acaba possuindo menos ações da empresa do que faria com um exercício em dinheiro. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) As expectativas sobre o movimento das ações da empresa serão especialmente importantes quando se considera uma bolsa de valores.
Resumo dos Métodos de Exercício.
Exemplos de métodos de exercício.
Essas suposições são usadas em todos os exemplos a seguir:
Opções concedidas: 100 ISOs Preço da opção (exercício): US $ 20 por ação Preço de mercado no exercício: US $ 40 por ação Número de ações de propriedade anterior: 60.
Você paga US $ 2.000 (US $ 20 x 100) por 100 ações. Você já possui 60 ações. Portanto, após o exercício, você terá 160 ações.
Você adquire 100 novas ações, dando a você um total de 160. Você simultaneamente vende 50 ações das opções exercidas para pagar o custo total do exercício (US $ 2.000; US $ 40 = 50 ações), deixando você com 110. As ações adicionais devem ser vendidas para pagar taxas de corretagem e, se exercendo NQSOs, impostos retidos na fonte. Após o exercício, você pode ter menos de 110 ações.
Stock swap (troca de ações por ações).
Você usa 50 das ações que possui ($ 2.000 ÷ $ 40 = 50) como pagamento pelo exercício da opção. Em troca de 50 ações existentes, você exerce 100 opções, produzindo um ganho líquido de 50 novas ações da empresa. Após o exercício, você terá 110 ações [(60 - 50) + 100 = 110].
Procedimento para opções de exercício.
Depois de decidir que sua situação financeira exige o exercício de suas opções, você deve seguir os procedimentos de exercício estabelecidos por sua empresa. As etapas variam, mas se assemelham às que são dadas abaixo.
Selecione um método de exercício permitido de acordo com o plano específico de concessão e estoque. Determine o número de opções a serem exercidas e anote o preço de mercado, para determinar sua receita líquida aproximada. Procure em seu plano de ações como o "preço de mercado" é determinado. Preencha um formulário de exercício de opção de ações. Cada método de exercício pode requerer um formulário separado. Em empresas menores, o pedido de exercício pode ser feito em uma carta simples. Envie o formulário preenchido para a empresa, o administrador do plano de ações e a corretora que a empresa pode exigir que você use. Seu método de exercício determinará os detalhes. Estabeleça uma conta de corretagem e autorize o corretor a executar a venda de ações, se necessário. Mantenha registros precisos para rastrear suas ações e para relatórios de imposto de renda. Você precisará de cópias das declarações de exercício e formulários 1099-B do corretor.
Às vezes, os funcionários são obrigados ou autorizados a exercer suas opções através de sites (ou através de um sistema de telefone IVR) fornecidos por corretores ou agentes de transferência. Nesses casos, as etapas três, quatro e cinco acima serão preenchidas on-line nesses sites. Mas não espere concluir todos os métodos de exercícios on-line: isso depende de cada empresa.
Marilyn Renninger é Diretora de Conhecimento do AMG National Trust Bank, uma provedora líder de serviços de consultoria financeira para funcionários corporativos e indivíduos ricos. Este artigo foi publicado apenas por seu conteúdo e qualidade. Nem Marilyn nem sua empresa nos compensaram em troca da publicação deste artigo.
Brincando com fogo: Empréstimos para opções de exercício.
Há um debate atual sobre se estamos em um período de altas avaliações, exuberância irracional ou uma bolha de baixo para a direita. Eu não sei, mas eu vi um artefato da bolha de fato se destacar nos últimos tempos: o uso de empréstimos para exercer as opções de ações. Em resumo, é uma coisa extraordinariamente perigosa, com consequências potencialmente muito prejudiciais.
O básico.
Atualmente, a taxa de ganhos de capital federais de longo prazo é limitada a 20% e a taxa de imposto de renda para os que recebem maiores salários é de 39%. Em geral, os indivíduos que vendem ações que foram mantidas por pelo menos um ano são tributadas com a menor taxa de capitalização, enquanto aquelas que vendem ações que foram mantidas por menos de um ano são tributadas com a maior taxa de imposto de renda. Isso significa que, se seus clientes receberem uma opção de ações e não a exercitarem antecipadamente, serão taxados a uma taxa 20% mais alta. Assim, para os funcionários iniciantes, pode haver um grande benefício fiscal para a compra de ações, de modo que a taxa mais baixa seja aplicada após uma saída bem-sucedida.
Infelizmente, com as altas avaliações de hoje, muitos funcionários não podem se dar ao luxo de exercer suas opções de ações. Isto é particularmente verdadeiro para os funcionários de nível superior se juntarem a startups promissoras que já têm tração. Essas pessoas tendem a ter grandes concessões de opções - e essas empresas têm ações caras - por isso, as opções de exercício costumam ter um custo proibitivo para todos, menos para os funcionários mais ricos.
Uma solução potencial é um empréstimo. Uma empresa pode emprestar dinheiro a seus funcionários para exercer suas opções. Nestas situações, o dinheiro nem muda de mãos. O funcionário assina uma nota prometendo pagar à empresa o valor de exercício exigido em algum momento no futuro e o empregado usa essa nota para pagar o preço de exercício da opção. A transação é neutra para a empresa e a posição fiscal do funcionário é aprimorada. O que poderia estar errado com isso?
Por um lado, do ponto de vista da Receita Federal, o período de retenção de ganhos de capital a longo prazo só começa quando as ações são “compradas”. Se a compra for feita por meio de um empréstimo, essa compra só será considerada válida se o tomador do empréstimo. tem uma responsabilidade pessoal de pagar a totalidade ou parte substancial de tal dívida. Portanto, se o empréstimo for um empréstimo sem recurso (ou seja, a empresa só pode ir atrás das ações como garantia se o empréstimo não for pago), o IRS não considera isso como uma venda. Consequentemente, o detentor da nota (a empresa) deve recorrer aos ativos do comprador (o empregado) para iniciar o relógio de ganhos de capital (ou seja, o mutuário será pessoalmente responsável por pelo menos uma parte substancial do empréstimo).
A realidade.
Os funcionários que entram nessas transações muitas vezes ficaram confortáveis com o fato de o empréstimo não ser "real"; em suas mentes, a empresa certamente será bem-sucedida, de modo que o empréstimo será facilmente pago com os lucros maciços de uma venda de ações no inevitável IPO, ou (pior caso) aquisição lucrativa. Se alguma coisa desse errado, a equipe de gerenciamento trabalharia com os funcionários afetados. O problema é o que acontece quando o navio cai.
Enquanto todos pensam que a sua startup será um sucesso, o fato é que muitas startups falham. Embora alguns o façam de maneira arrumada, envolvendo o pagamento ordenado de credores ou uma aquisição de empresas, muitos simplesmente desistem de fazer suas compras sem reembolsar seus credores. Mesmo com uma administração bem-intencionada, as startups muitas vezes se vêem fechando suas portas em uma situação com ativos que valem muito menos do que suas responsabilidades. Quando isso acontece, os credores efetivamente possuem a empresa (seja por meio de uma falência formal ou outro processo) e nomeiam uma pessoa agindo em seu nome para vasculhar todos os ativos da empresa para ver como eles podem recuperar o dinheiro que lhes é devido. Os empréstimos que os funcionários usaram para exercer suas opções estão entre esses ativos. Sem surpresa, os credores querem que essas notas sejam pagas.
Eu estou escrevendo isso porque eu vi isso dar errado - muito errado. Quando a bolha da tecnologia estourou em 2001, muitas pessoas que usaram empréstimos para exercer opções acabaram sendo muito surpresas quando esses empréstimos venceram. Em primeiro lugar, as ações que eles possuíam eram inúteis. Em segundo lugar, o conselho e os oficiais tinham frequentemente renunciado em massa, deixando os assuntos da empresa para serem administrados por um comitê de credores (ou uma pessoa nomeada por tal comitê).
Esses comitês de credores eram implacáveis em seu desejo e capacidade de extrair ativos dos detentores de notas. Eles hipotecaram as casas e os carros das pessoas, colocaram penhoras em contas bancárias e pediram penhora de salários futuros. Os ex-membros do conselho e oficiais não tinham autoridade para impedir esse processo. Durante esse período, recebi inúmeros telefonemas angustiados de ex-funcionários de empresas outrora de alto nível. Eles ficaram chocados ao descobrir que precisavam pagar o dinheiro que haviam emprestado.
Se seus clientes tiverem os ativos para pagar o empréstimo, mas preferirem colocar o dinheiro para trabalhar em outro lugar, pode ser um risco razoável usar um empréstimo para exercer as opções de ações. A linha inferior, no entanto, é que seus clientes só devem emprestar esse dinheiro se puderem pagar de volta. Isso parece senso comum, mas em bons momentos como esses, nosso senso comum coletivo parece falhar. Esse problema é agravado pelo relato de funcionários com sucesso de empresas bem-sucedidas que desejam (com o benefício do retrospecto de 20/20) que exercitaram suas opções antecipadamente. É ótimo para exercitar opções como um dispositivo de planejamento tributário, mas não deixe a cauda dos impostos abanar o cão econômico.
Exercício Sem Dinheiro de Opções Não Qualificadas.
Regras fiscais para o exercício de opções de ações não qualificadas em dinheiro.
Alguns empregadores tornam mais fácil para os detentores de opções exercer suas opções fornecendo um método de "exercício sem dinheiro". Normalmente, a empresa faz acordos com uma corretora, que empresta o dinheiro necessário para comprar as ações. A corretora vende algumas ou todas as ações imediatamente, com parte dos recursos sendo usados para pagar o empréstimo - muitas vezes no mesmo dia em que o empréstimo foi feito. Os lucros remanescentes (líquidos de quaisquer comissões de retenção e corretagem ou outras taxas) são pagos ao detentor da opção.
Nem todas as empresas permitem esse método de exercício. Algumas empresas querem incentivar os detentores de opções a reter as ações para que elas continuem participando do negócio. Outros podem estar preocupados com o fato de que as vendas executadas dessa maneira reduzam o preço de suas ações. Revise seus documentos de opção ou verifique com a empresa para ver se esse método está disponível.
Consequências fiscais.
Em geral, as consequências fiscais de um exercício sem dinheiro são as mesmas que as consequências fiscais de duas etapas separadas:
Exercitando a opção. Esta etapa geralmente exige que você relate a receita de compensação ordinária. Se você é um empregado, um requisito de retenção também se aplica. A renda (e retenção, se houver) será informada a você no Formulário W-2 (se você for um funcionário) ou no Formulário 1099-MISC (se você não for). Para obter detalhes, consulte Exercício de opções não qualificadas de ações. Vendendo o estoque. Esta etapa exige que você relate ganhos ou perdas de capital (que, neste caso, é obviamente de curto prazo). Você receberá o Formulário 1099-B informando o valor da receita (não a quantia de ganho ou perda) da venda. Para detalhes, consulte Venda de Ações Opcionais Não Qualificadas.
Perguntas frequentes.
Muitas vezes vemos confusão nos seguintes pontos:
P: Meu ganho do exercício da opção aparece no meu Formulário W-2 como salário - mas o Formulário 1099-B informa a quantia total de recursos, incluindo o ganho. Por que a mesma quantidade é informada duas vezes?
R: A mesma quantia é reportada duas vezes, mas não é tributada duas vezes. O formulário 1099-B mostra quanto você recebeu pela venda do estoque. Quando você calcula seu ganho ou perda, o valor relatado em seu W-2 é tratado como um valor adicional pago pela ação. (Em outras palavras, isso aumenta sua base.) O efeito é reduzir seu ganho ou aumentar sua perda, para que você não seja taxado em dobro. Consulte Venda de ações de opções não qualificadas.
P: Por que ganho ou perda quando eu vendi as ações ao mesmo tempo em que exerci?
R: Geralmente, há um pequeno ganho ou perda para relatar, por dois motivos. Primeiro, o valor reportado em seu W-2 como receita é geralmente baseado no preço médio da ação no dia em que você exerceu sua opção, mas o corretor pode ter vendido a um preço um pouco acima ou abaixo daquele preço médio. E, segundo, os proventos da venda provavelmente serão reduzidos por uma comissão de corretagem, o que pode gerar uma pequena perda. Mas qualquer ganho ou perda deve ser mínimo.
Sobre.
O Employee Stock Option Fund foi formado por Stephen Roberts, Jimmy Lackie e Scott Chou em 2012 e administra mais de US $ 200 milhões. Os fundadores e membros da equipe do ESO Fund têm uma vasta experiência em capital de risco, private equity e operações em empresas empreendedoras. O ESO desenvolveu uma estratégia flexível de due diligence e um protocolo de transações para avaliar e fechar rapidamente as transações.
Os funcionários que saem de empresas apoiadas por capital de risco são frequentemente confrontados com o dilema de exercer as suas opções de ações imediatamente ou deixar as opções expirarem sem valor. Essa decisão pode ser especialmente complexa, dada a alta taxa de falhas e os longos períodos de manutenção das empresas iniciantes. Quem sabe o que pode dar errado na linha? Além disso, alguns funcionários enfrentarão os requisitos do Imposto Mínimo Alternativo (AMT) como resultado do exercício de opções de ações que podem criar dificuldades financeiras adicionais. Apesar do desejo do governo de proteger os pequenos investidores, quase todas as empresas iniciantes operam sem considerar a Regra 701 Divulgações que faz com que detentores de opções tenham enormes riscos financeiros sem o benefício de qualquer informação.
O ESO Fund arrisca o risco de exercer opções. O Fundo oferece aos detentores de opções em empresas apoiadas por risco seletivo a possibilidade de uma vantagem futura, fornecendo o dinheiro necessário para exercer suas opções e pagar os impostos associados. Se a ação ficar sem valor, o Fundo, não o empregado, terá a perda. Os indivíduos que já exerceram podem obter benefícios semelhantes sob os mesmos termos sem recurso.
Saiba mais sobre o ESO Fund e descubra como podemos ajudá-lo a exercer suas opções de ações!
Empregado Stock Option Fundo 999 Baker Way Suíte 400 San Mateo, CA 94404 tel: +1 (650) 262-6670 informações @ esofund.
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Fundamentos da Opção de Compra de Ações (Parte 6): Métodos de Exercício.
O exercício de opções de ações não deve ser um evento passivo que acontece após um determinado período de tempo. É como jogar uma mão de cartas: se suas jogadas são estratégicas, você provavelmente "saberá quando segurá-las e quando dobrá-las". Muitas alternativas e trade-offs precisam ser consideradas. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam essa área, e é aí que começamos.
Regras gerais e requisitos.
Você poderá exercer suas opções e comprar o estoque somente depois que suas opções se tornarem adquiridas, conforme explicado no segundo artigo desta série. Exceções a esse requisito são empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso (às vezes chamado de exercício antecipado).
Após o colete de opções, você poderá comprar o estoque da empresa pelo preço da opção a qualquer momento antes que as opções expirem. Mas os exercícios, assim como as vendas, podem ser proibidos durante períodos de "apagão" ou permitidos somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os detentores de opções são responsáveis por acompanhar os regulamentos atuais de informações privilegiadas.
Os planos de opção de compra de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções exercidas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos sobre o número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de manter os custos administrativos. (O mínimo geralmente é de 100 opções.)
Dica: consulte o administrador do plano de ações da sua empresa ou o departamento jurídico para certificar-se de atender a todos os requisitos antes de exercer quaisquer opções. Os executivos seniores também devem cumprir os requisitos da SEC conforme a Regra 144 e a Seção 16. Eles podem precisar limpar as negociações com um diretor de conformidade ou com um advogado corporativo.
Qual método você usará?
As empresas têm poder sobre como os exercícios são conduzidos. As formas mais comuns de exercício são: pagar pelas ações com dinheiro; realização de um exercício sem dinheiro; e troca de ações que você já possui (veja também uma FAQ relacionada). Quando os NQSOs são exercidos em dinheiro ou em uma troca de ações, muitas empresas permitem que você use ações da empresa para cobrir impostos retidos na fonte devidos. Cada empresa especificará se as ações recém-exercidas ou atualmente detidas podem ser usadas em uma troca de ações.
Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. Exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar do exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia. Como o estoque de empresas privadas não é registrado, não existe mercado de negociação, o que impossibilita o exercício sem dinheiro. Empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso podem oferecer empréstimos para financiar o exercício antecipado. Essa prática permite que os funcionários iniciem o período de retenção para tratamento de imposto de ganho de capital.
Dica: saiba quais métodos de exercício sua empresa permite e entenda as consequências fiscais discutidas no terceiro, quarto e quinto artigos desta série. Verifique os documentos do plano de ações para cada concessão de opção de ações e preencha a documentação necessária antes da data que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de estoque (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercícios relativos a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos.
Exercício em dinheiro.
Você compra as ações pelo preço da opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido pela liquidação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais com o dinheiro retirado de outro investimento. Empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro.
Dica: empréstimos de margem e exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca chamadas de margem e a venda forçada de ações em sua conta de margem.
Os procedimentos para exercício em dinheiro variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, basta preencher o formulário de exercício e devolvê-lo à empresa, juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos retidos na fonte ao valor do cheque.
Exercício Sem Dinheiro / Venda no Mesmo Dia.
O exercício sem dinheiro oferece uma maneira de exercer as opções se você não tiver dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações ou se não quiser manter as ações. Você pode vender todas as ações de uma só vez ou você pode vender apenas ações suficientes para cobrir seus custos de exercício em uma "venda a capa".
a venda no mesmo dia é a escolha da maioria dos detentores de opções.
Uma corretora (normalmente designada pela empresa) faz um adiantamento temporário de recursos no valor do preço de exercício, acrescido de quaisquer taxas associadas e taxas de corretagem. Uma parte do produto da venda remete à empresa para pagar o preço de exercício e, com as NQSOs, os impostos retidos na fonte.
Depois que a transação for concluída, você não precisará deixar seu dinheiro com o corretor designado da empresa. Você pode transferir o produto da venda e o estoque para a empresa de investimento de sua escolha.
Além de aliviar o pagamento em dinheiro, o exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia é uma maneira conveniente de exercer as opções. Os registros da empresa mostram que, quando estão disponíveis, a maioria dos usuários escolhe essa abordagem fácil para se exercitar.
Alerta: Pondere com cuidado a conveniência do exercício sem dinheiro contra a potencial valorização perdida das ações que você vende para pagar pelas opções e impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descubra quantas ações (mesmo todas elas) você deseja vender no momento do exercício para atingir suas metas financeiras. Em seguida, instrua o corretor de acordo.
Swap de ações (troca de ações por ações)
O swap de ações está disponível na maioria dos planos há vários anos como um meio de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações atualmente detidas pela empresa (avaliadas a preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número possível de opções de ações (avaliadas ao preço da opção).
Você precisa verificar a política da sua empresa em relação a fontes de ações de propriedade anterior. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercícios anteriores de opção de compra de ações, ou adquiridas através do plano de compra de ações da empresa (ESPP). Existem complicações fiscais ao usar ações ISO e ESPP.
Você pode não ser responsável por entregar os certificados das ações trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opções de ações permitem que você se exercite com ações que você já possui, através de um processo chamado "atestado". Você preenche uma declaração de propriedade e a submete com prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes).
Com uma troca de ações, você acaba possuindo menos ações da empresa do que faria com um exercício em dinheiro. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) As expectativas sobre o movimento das ações da empresa serão especialmente importantes quando se considera uma bolsa de valores.
Resumo dos Métodos de Exercício.
Exemplos de métodos de exercício.
Essas suposições são usadas em todos os exemplos a seguir:
Opções concedidas: 100 ISOs Preço da opção (exercício): US $ 20 por ação Preço de mercado no exercício: US $ 40 por ação Número de ações de propriedade anterior: 60.
Você paga US $ 2.000 (US $ 20 x 100) por 100 ações. Você já possui 60 ações. Portanto, após o exercício, você terá 160 ações.
Você adquire 100 novas ações, dando a você um total de 160. Você simultaneamente vende 50 ações das opções exercidas para pagar o custo total do exercício (US $ 2.000; US $ 40 = 50 ações), deixando você com 110. As ações adicionais devem ser vendidas para pagar taxas de corretagem e, se exercendo NQSOs, impostos retidos na fonte. Após o exercício, você pode ter menos de 110 ações.
Stock swap (troca de ações por ações).
Você usa 50 das ações que possui ($ 2.000 ÷ $ 40 = 50) como pagamento pelo exercício da opção. Em troca de 50 ações existentes, você exerce 100 opções, produzindo um ganho líquido de 50 novas ações da empresa. Após o exercício, você terá 110 ações [(60 - 50) + 100 = 110].
Procedimento para opções de exercício.
Depois de decidir que sua situação financeira exige o exercício de suas opções, você deve seguir os procedimentos de exercício estabelecidos por sua empresa. As etapas variam, mas se assemelham às que são dadas abaixo.
Selecione um método de exercício permitido de acordo com o plano específico de concessão e estoque. Determine o número de opções a serem exercidas e anote o preço de mercado, para determinar sua receita líquida aproximada. Procure em seu plano de ações como o "preço de mercado" é determinado. Preencha um formulário de exercício de opção de ações. Cada método de exercício pode requerer um formulário separado. Em empresas menores, o pedido de exercício pode ser feito em uma carta simples. Envie o formulário preenchido para a empresa, o administrador do plano de ações e a corretora que a empresa pode exigir que você use. Seu método de exercício determinará os detalhes. Estabeleça uma conta de corretagem e autorize o corretor a executar a venda de ações, se necessário. Mantenha registros precisos para rastrear suas ações e para relatórios de imposto de renda. Você precisará de cópias das declarações de exercício e formulários 1099-B do corretor.
Às vezes, os funcionários são obrigados ou autorizados a exercer suas opções através de sites (ou através de um sistema de telefone IVR) fornecidos por corretores ou agentes de transferência. Nesses casos, as etapas três, quatro e cinco acima serão preenchidas on-line nesses sites. Mas não espere concluir todos os métodos de exercícios on-line: isso depende de cada empresa.
Marilyn Renninger é Diretora de Conhecimento do AMG National Trust Bank, uma provedora líder de serviços de consultoria financeira para funcionários corporativos e indivíduos ricos. Este artigo foi publicado apenas por seu conteúdo e qualidade. Nem Marilyn nem sua empresa nos compensaram em troca da publicação deste artigo.
Brincando com fogo: Empréstimos para opções de exercício.
Há um debate atual sobre se estamos em um período de altas avaliações, exuberância irracional ou uma bolha de baixo para a direita. Eu não sei, mas eu vi um artefato da bolha de fato se destacar nos últimos tempos: o uso de empréstimos para exercer as opções de ações. Em resumo, é uma coisa extraordinariamente perigosa, com consequências potencialmente muito prejudiciais.
O básico.
Atualmente, a taxa de ganhos de capital federais de longo prazo é limitada a 20% e a taxa de imposto de renda para os que recebem maiores salários é de 39%. Em geral, os indivíduos que vendem ações que foram mantidas por pelo menos um ano são tributadas com a menor taxa de capitalização, enquanto aquelas que vendem ações que foram mantidas por menos de um ano são tributadas com a maior taxa de imposto de renda. Isso significa que, se seus clientes receberem uma opção de ações e não a exercitarem antecipadamente, serão taxados a uma taxa 20% mais alta. Assim, para os funcionários iniciantes, pode haver um grande benefício fiscal para a compra de ações, de modo que a taxa mais baixa seja aplicada após uma saída bem-sucedida.
Infelizmente, com as altas avaliações de hoje, muitos funcionários não podem se dar ao luxo de exercer suas opções de ações. Isto é particularmente verdadeiro para os funcionários de nível superior se juntarem a startups promissoras que já têm tração. Essas pessoas tendem a ter grandes concessões de opções - e essas empresas têm ações caras - por isso, as opções de exercício costumam ter um custo proibitivo para todos, menos para os funcionários mais ricos.
Uma solução potencial é um empréstimo. Uma empresa pode emprestar dinheiro a seus funcionários para exercer suas opções. Nestas situações, o dinheiro nem muda de mãos. O funcionário assina uma nota prometendo pagar à empresa o valor de exercício exigido em algum momento no futuro e o empregado usa essa nota para pagar o preço de exercício da opção. A transação é neutra para a empresa e a posição fiscal do funcionário é aprimorada. O que poderia estar errado com isso?
Por um lado, do ponto de vista da Receita Federal, o período de retenção de ganhos de capital a longo prazo só começa quando as ações são “compradas”. Se a compra for feita por meio de um empréstimo, essa compra só será considerada válida se o tomador do empréstimo. tem uma responsabilidade pessoal de pagar a totalidade ou parte substancial de tal dívida. Portanto, se o empréstimo for um empréstimo sem recurso (ou seja, a empresa só pode ir atrás das ações como garantia se o empréstimo não for pago), o IRS não considera isso como uma venda. Consequentemente, o detentor da nota (a empresa) deve recorrer aos ativos do comprador (o empregado) para iniciar o relógio de ganhos de capital (ou seja, o mutuário será pessoalmente responsável por pelo menos uma parte substancial do empréstimo).
A realidade.
Os funcionários que entram nessas transações muitas vezes ficaram confortáveis com o fato de o empréstimo não ser "real"; em suas mentes, a empresa certamente será bem-sucedida, de modo que o empréstimo será facilmente pago com os lucros maciços de uma venda de ações no inevitável IPO, ou (pior caso) aquisição lucrativa. Se alguma coisa desse errado, a equipe de gerenciamento trabalharia com os funcionários afetados. O problema é o que acontece quando o navio cai.
Enquanto todos pensam que a sua startup será um sucesso, o fato é que muitas startups falham. Embora alguns o façam de maneira arrumada, envolvendo o pagamento ordenado de credores ou uma aquisição de empresas, muitos simplesmente desistem de fazer suas compras sem reembolsar seus credores. Mesmo com uma administração bem-intencionada, as startups muitas vezes se vêem fechando suas portas em uma situação com ativos que valem muito menos do que suas responsabilidades. Quando isso acontece, os credores efetivamente possuem a empresa (seja por meio de uma falência formal ou outro processo) e nomeiam uma pessoa agindo em seu nome para vasculhar todos os ativos da empresa para ver como eles podem recuperar o dinheiro que lhes é devido. Os empréstimos que os funcionários usaram para exercer suas opções estão entre esses ativos. Sem surpresa, os credores querem que essas notas sejam pagas.
Eu estou escrevendo isso porque eu vi isso dar errado - muito errado. Quando a bolha da tecnologia estourou em 2001, muitas pessoas que usaram empréstimos para exercer opções acabaram sendo muito surpresas quando esses empréstimos venceram. Em primeiro lugar, as ações que eles possuíam eram inúteis. Em segundo lugar, o conselho e os oficiais tinham frequentemente renunciado em massa, deixando os assuntos da empresa para serem administrados por um comitê de credores (ou uma pessoa nomeada por tal comitê).
Esses comitês de credores eram implacáveis em seu desejo e capacidade de extrair ativos dos detentores de notas. Eles hipotecaram as casas e os carros das pessoas, colocaram penhoras em contas bancárias e pediram penhora de salários futuros. Os ex-membros do conselho e oficiais não tinham autoridade para impedir esse processo. Durante esse período, recebi inúmeros telefonemas angustiados de ex-funcionários de empresas outrora de alto nível. Eles ficaram chocados ao descobrir que precisavam pagar o dinheiro que haviam emprestado.
Se seus clientes tiverem os ativos para pagar o empréstimo, mas preferirem colocar o dinheiro para trabalhar em outro lugar, pode ser um risco razoável usar um empréstimo para exercer as opções de ações. A linha inferior, no entanto, é que seus clientes só devem emprestar esse dinheiro se puderem pagar de volta. Isso parece senso comum, mas em bons momentos como esses, nosso senso comum coletivo parece falhar. Esse problema é agravado pelo relato de funcionários com sucesso de empresas bem-sucedidas que desejam (com o benefício do retrospecto de 20/20) que exercitaram suas opções antecipadamente. É ótimo para exercitar opções como um dispositivo de planejamento tributário, mas não deixe a cauda dos impostos abanar o cão econômico.
Exercício Sem Dinheiro de Opções Não Qualificadas.
Regras fiscais para o exercício de opções de ações não qualificadas em dinheiro.
Alguns empregadores tornam mais fácil para os detentores de opções exercer suas opções fornecendo um método de "exercício sem dinheiro". Normalmente, a empresa faz acordos com uma corretora, que empresta o dinheiro necessário para comprar as ações. A corretora vende algumas ou todas as ações imediatamente, com parte dos recursos sendo usados para pagar o empréstimo - muitas vezes no mesmo dia em que o empréstimo foi feito. Os lucros remanescentes (líquidos de quaisquer comissões de retenção e corretagem ou outras taxas) são pagos ao detentor da opção.
Nem todas as empresas permitem esse método de exercício. Algumas empresas querem incentivar os detentores de opções a reter as ações para que elas continuem participando do negócio. Outros podem estar preocupados com o fato de que as vendas executadas dessa maneira reduzam o preço de suas ações. Revise seus documentos de opção ou verifique com a empresa para ver se esse método está disponível.
Consequências fiscais.
Em geral, as consequências fiscais de um exercício sem dinheiro são as mesmas que as consequências fiscais de duas etapas separadas:
Exercitando a opção. Esta etapa geralmente exige que você relate a receita de compensação ordinária. Se você é um empregado, um requisito de retenção também se aplica. A renda (e retenção, se houver) será informada a você no Formulário W-2 (se você for um funcionário) ou no Formulário 1099-MISC (se você não for). Para obter detalhes, consulte Exercício de opções não qualificadas de ações. Vendendo o estoque. Esta etapa exige que você relate ganhos ou perdas de capital (que, neste caso, é obviamente de curto prazo). Você receberá o Formulário 1099-B informando o valor da receita (não a quantia de ganho ou perda) da venda. Para detalhes, consulte Venda de Ações Opcionais Não Qualificadas.
Perguntas frequentes.
Muitas vezes vemos confusão nos seguintes pontos:
P: Meu ganho do exercício da opção aparece no meu Formulário W-2 como salário - mas o Formulário 1099-B informa a quantia total de recursos, incluindo o ganho. Por que a mesma quantidade é informada duas vezes?
R: A mesma quantia é reportada duas vezes, mas não é tributada duas vezes. O formulário 1099-B mostra quanto você recebeu pela venda do estoque. Quando você calcula seu ganho ou perda, o valor relatado em seu W-2 é tratado como um valor adicional pago pela ação. (Em outras palavras, isso aumenta sua base.) O efeito é reduzir seu ganho ou aumentar sua perda, para que você não seja taxado em dobro. Consulte Venda de ações de opções não qualificadas.
P: Por que ganho ou perda quando eu vendi as ações ao mesmo tempo em que exerci?
R: Geralmente, há um pequeno ganho ou perda para relatar, por dois motivos. Primeiro, o valor reportado em seu W-2 como receita é geralmente baseado no preço médio da ação no dia em que você exerceu sua opção, mas o corretor pode ter vendido a um preço um pouco acima ou abaixo daquele preço médio. E, segundo, os proventos da venda provavelmente serão reduzidos por uma comissão de corretagem, o que pode gerar uma pequena perda. Mas qualquer ganho ou perda deve ser mínimo.
Sobre.
O Employee Stock Option Fund foi formado por Stephen Roberts, Jimmy Lackie e Scott Chou em 2012 e administra mais de US $ 200 milhões. Os fundadores e membros da equipe do ESO Fund têm uma vasta experiência em capital de risco, private equity e operações em empresas empreendedoras. O ESO desenvolveu uma estratégia flexível de due diligence e um protocolo de transações para avaliar e fechar rapidamente as transações.
Os funcionários que saem de empresas apoiadas por capital de risco são frequentemente confrontados com o dilema de exercer as suas opções de ações imediatamente ou deixar as opções expirarem sem valor. Essa decisão pode ser especialmente complexa, dada a alta taxa de falhas e os longos períodos de manutenção das empresas iniciantes. Quem sabe o que pode dar errado na linha? Além disso, alguns funcionários enfrentarão os requisitos do Imposto Mínimo Alternativo (AMT) como resultado do exercício de opções de ações que podem criar dificuldades financeiras adicionais. Apesar do desejo do governo de proteger os pequenos investidores, quase todas as empresas iniciantes operam sem considerar a Regra 701 Divulgações que faz com que detentores de opções tenham enormes riscos financeiros sem o benefício de qualquer informação.
O ESO Fund arrisca o risco de exercer opções. O Fundo oferece aos detentores de opções em empresas apoiadas por risco seletivo a possibilidade de uma vantagem futura, fornecendo o dinheiro necessário para exercer suas opções e pagar os impostos associados. Se a ação ficar sem valor, o Fundo, não o empregado, terá a perda. Os indivíduos que já exerceram podem obter benefícios semelhantes sob os mesmos termos sem recurso.
Saiba mais sobre o ESO Fund e descubra como podemos ajudá-lo a exercer suas opções de ações!
Empregado Stock Option Fundo 999 Baker Way Suíte 400 San Mateo, CA 94404 tel: +1 (650) 262-6670 informações @ esofund.
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